فاندینگ ریت (Funding Rates) چیست؟ و چگونه محاسبه میشود؟

فاندینگ ریت (Funding Rates) به صورت یک هزینه دوره‌ای است که بین معامله‌گران با موقعیت‌های لانگ (خرید) و شورت (فروش) در بازارهای فیوچرز ارزهای دیجیتال تبادل می‌شود تا قیمت قراردادهای مشتقه (مثل قراردادهای پرپچوال) به قیمت اسپات (قیمت بازار نقدی) دارایی پایه نزدیک بماند. این هزینه به منظور ایجاد تعادل بین تقاضا و عرضه در بازار قراردادهای مشتقه و جلوگیری از انحراف زیاد قیمت‌ها از بازار اصلی است.

در بازار ارزهای دیجیتال، مفهوم قراردادهای آتی به قراردادهایی اشاره دارد که در تاریخ و قیمت مشخصی تسویه و منقضی می‌شوند. با نزدیک شدن به تاریخ سررسید این قراردادها، قیمت آنها به قیمت بازار اسپات همگرا می‌شود. علاوه بر این، نوع دیگری از قراردادها به نام قرارداد دائمی وجود دارد که به صورت سنتی تسویه نمی‌شوند.

در صرافی‌هایی که از قراردادهای دائمی استفاده می‌کنند، برای کنترل نسبت قیمت بین بازارهای معاملات فیوچرز و اسپات، از مکانیسمی به نام فاندینگ ریت (Funding Rate) بهره می‌برند. این فاندینگ ریت به عنوان یک ابزار مهم در مدیریت ریسک و ایجاد تعادل در بازار عمل می‌کند.

تیم سایت scanhyip.com در این مقاله به بررسی دقیق‌تر مفهوم فاندینگ ریت، نحوه محاسبه آن و کارکردش در بازار ارزهای دیجیتال می‌پردازد. این اطلاعات به معامله‌گران کمک می‌کند تا با درک بهتری از این شاخص، تصمیمات بهتری در معاملات خود اتخاذ کنند.

Funding Rate چیست؟

برای درک بهتر مفهوم “فاندینگ ریت” و نحوه کارکرد آن، ابتدا باید با دو نوع قرارداد مهم در بازار ارزهای دیجیتال، یعنی قراردادهای آتی و قراردادهای دائمی (پرپچوال) آشنا شویم. فاندینگ ریت که به فارسی می‌توان آن را به عنوان “نرخ تأمین مالی” یا “نرخ بودجه‌ریزی” ترجمه کرد، نقشی حیاتی در عملکرد این قراردادها دارد.

قرارداد آتی در بازار رمزارز

معامله‌گران در بازار ارزهای دیجیتال از قراردادهای آتی استفاده می‌کنند تا بتوانند قیمت یک دارایی مشخص را در تاریخ معین پیش‌بینی کنند. در این نوع قراردادها، معامله‌گران توافق می‌کنند دارایی خاصی را در آینده به یک قیمت توافق‌شده معامله کنند. این امر به آنها امکان می‌دهد با پیش‌بینی تغییرات قیمتی، از نوسانات بازار بهره‌برداری کنند. تفاوت مهم قراردادهای آتی با سایر ابزارهای مالی، وجود تاریخ سررسید است. به عبارت دیگر، این قراردادها دارای یک تاریخ مشخص برای تسویه معامله هستند که در ابتدا به توافق طرفین می‌رسد.

هرچه زمان به تاریخ سررسید نزدیک‌تر می‌شود، قیمت دارایی در بازار فیوچرز (آتی) با قیمت آن در بازار اسپات (نقدی) همگرا می‌شود. چنین همگرایی قیمتی به دلیل این است که در زمان سررسید، قراردادهای آتی باید تسویه شوند و برای کاهش اختلاف قیمت، بازار تمایل به تنظیم قیمت‌ها دارد. این نوع قراردادها می‌توانند به صورت هفتگی یا ماهانه تنظیم و معامله شوند.

فاندینگ ریت و بازار فیوچرز و اسپات

Funding Rates ابزاری است که به منظور تضمین همگرایی منظم میان قیمت قراردادهای دائمی و قیمت‌های اسپات تنظیم شده است. این مکانیزم به گونه‌ای طراحی شده که معامله‌گران را تشویق کند تا با اختلاف قیمتی که ممکن است بین این دو نوع بازار وجود داشته باشد، به سمت همگرایی قیمت‌ها حرکت کنند.

قرارداد دائمی در بازار رمزارز

قراردادهای دائمی یا پرپچوال، نوعی از قراردادهای آتی هستند که ویژگی‌های خاص خود را دارند. این قراردادها به طور کلی شبیه قراردادهای آتی هستند، اما تفاوت مهم آنها عدم وجود تاریخ سررسید است. در واقع، این بدان معناست که معامله‌گران می‌توانند یک موقعیت را در قرارداد دائمی باز کنند و آن را به مدت زمان نامحدودی حفظ کنند، بدون اینکه نیازی به نگرانی درباره تاریخ تسویه داشته باشند.

یکی از دلایل محبوبیت قراردادهای دائمی این است که برخلاف قراردادهای آتی سنتی، آنها نیازی به تسویه دوره‌ای ندارند. با این حال، برای اطمینان از اینکه قیمت‌های آتی و اسپات به طور منظم همگرا خواهند شد، فاندینگ ریت به عنوان یک سازوکار اصلاحی به کار گرفته می‌شود. در عمل، فاندینگ ریت شامل پرداخت‌هایی است که بین معامله‌گران انجام می‌شود و بسته به اختلاف قیمت میان دو بازار، به یکی از طرفین پرداخت می‌گردد.

فاندینگ ریت می‌تواند به عنوان یک راهکار ثابت برای تطبیق حباب‌های موقتی قیمت در بازار مورد استفاده قرار گیرد. به عنوان مثال، اگر قیمت قرارداد دائمی بالاتر از قیمت اسپات باشد، فاندینگ ریت مثبت می‌شود و معامله‌گران بلندمدت (Long) به معامله‌گران کوتاه‌مدت (Short) پرداخت می‌کنند تا بازار به سمت همگرایی قیمتی حرکت کند. عکس این نیز صادق است؛ اگر قیمت قرارداد دائمی کمتر از قیمت اسپات باشد، فاندینگ ریت منفی است و معامله‌گران کوتاه‌مدت به معامله‌گران بلندمدت پرداخت می‌کنند.

به عبارت دیگر، فاندینگ ریت به عنوان یک مکانیزم دینامیکی عمل می‌کند که براساس نوسانات بازار و نحوه عملکرد تریدرها تنظیم می‌شود. این نرخ ممکن است در بازه‌های زمانی مختلف تغییر کند و معاملات مرتبط با آن براساس شرایط بازار اصلاح شوند.

Funding Rates ابزاری است که به روشن ساختن تفاوت‌های کلی میان دو بازار آتی و اسپات کمک می‌کند و به معامله‌گران امکان می‌دهد تا فرصت‌های معاملاتی بالقوه را تا اندازه زیادی شناسایی کنند. در مجموع ، این مکانیزم به بازاریابی کارا و تنظیم قیمت‌ها در بازار رمزارزها یاری می‌رساند.

در پایان، درک مناسب Funding Rate و نحوه عملکرد آن، معامله‌گران را قادر می‌سازد تا با اطمینان بیشتری در بازار ارزهای دیجیتال فعالیت کنند و از ابزارهای موجود نهایت بهره‌وری را داشته باشند. با تجزیه و تحلیل این مکانیزم، می‌توان درک بهتری از چگونگی اثرات کلی بازار و تفاوت‌های قیمتی که ممکن است در لحظات مختلف رخ دهد، پیدا کرد.

نحوه کارکرد Funding Rate چیست؟

فاندینگ ریت یکی از ابزارهای مهم در بازارهای مالی است که به تنظیم و همگرایی قیمت میان دو بازار فیوچرز و اسپات کمک می‌کند. این سازوکار به کنترل اختلاف قیمت‌ها میان قراردادهای دائمی و قیمت‌های نقدی کمک می‌نماید و در عین حال انگیزه‌هایی برای معامله‌گران ایجاد می‌کند تا همگام با تغییرات بازار رفتار کنند.

اصلی‌ترین وظیفه Funding Rate از میان بردن اختلاف قیمتی است که ممکن است میان بازارهای فیوچرز و اسپات ایجاد شود. اما این فرایند چگونه عمل می‌کند و چرا برای معامله‌گران اهمیت دارد؟ برای درک بهتر این مسئله، باید به نحوه تعامل Funding Rates با پوزیشن‌های مختلف معاملاتی پرداخته شود.

در بازارهای مالی، معامله‌گران براساس استراتژی‌های مختلف خود و ارزیابی‌هایی که از آینده قیمت‌ها دارند، اقدام به باز کردن پوزیشن‌های لانگ یا شورت می‌کنند.

در یک پوزیشن لانگ، معامله‌گر براساس پیش‌بینی افزایش قیمت یک دارایی، آن را خریداری می‌کند. در مقابل، در یک پوزیشن شورت، معامله‌گر با پیش‌بینی کاهش قیمت، دارایی را به فروش می‌رساند. Funding Rates در این فرآیند نقشی اساسی ایفا می‌کند.

مثالی برای روشن‌تر شدن این روند می‌آوریم. فرض کنید که قیمت بیت کوین در بازار فیوچرز بالاتر از قیمت آن در بازار اسپات باشد. این اختلاف نشان‌دهنده این است که معامله‌گران به طور کلی پیش‌بینی می‌کنند که قیمت بیت کوین در آینده افزایش خواهد یافت. چنین شرایطی اغلب منجر به افزایش پوزیشن‌های لانگ می‌شود، چرا که معامله‌گران تمایل دارند از این پیش‌بینی افزایش قیمت بهره‌مند شوند.

در چنین شرایطی، فاندینگ ریت به عنوان ابزاری برای تعدیل این وضعیت عمل می‌کند. برای نزدیک‌تر کردن قیمت‌ها در دو بازار، فاندینگ ریت به گونه‌ای تنظیم می‌شود که دارندگان پوزیشن لانگ ملزم به پرداخت هزینه‌ای شوند. این فرآیند عملاً فشار خرید را کاهش می‌دهد و معامله‌گران لانگ را تشویق به نقد کردن موقعیت خود می‌کند. در مقابل، این مبلغ به دارندگان پوزیشن شورت پرداخت می‌شود تا آنها را به حفظ موقعیت شورت تشویق کند و قیمت را در بازار فیوچرز به سمت کاهش هدایت کند.

چنانچه قیمت بیت کوین در بازار فیوچرز کمتر از قیمت آن در بازار اسپات باشد، شرایط معکوس اتفاق می‌افتد. در این حالت، بازارگردان فاندینگ ریت را به گونه‌ای تنظیم می‌کند که دارندگان پوزیشن شورت ملزم به پرداخت هزینه شوند، و این مبلغ به دارندگان پوزیشن لانگ پرداخت می‌شود. این مکانیزم دارندگان شورت را تشویق می‌کند تا موقعیت خود را تغییر دهند و یا آن را ببندند، که منجر به تقویت خرید می‌شود و تلاش دارد قیمت را در بازار فیوچرز به سمت افزایش بکشاند.

به عبارتی دیگر، Funding Rate به عنوان یک ابزار خودتنظیمی در بازارهای مالی عمل کرده و با استفاده از مشوق‌های مالی، رفتار معامله‌گران را به نحوی تنظیم می‌کند که قیمت‌های فیوچرز و اسپات به طور مستمر در تعادل و همگرایی باشند. این مکانیزم می‌تواند به تثبیت بازارهای مالی کمک کند و از ایجاد حباب‌های بزرگ یا آشفتگی‌های شدید جلوگیری نماید.

در مجموع ، معامله‌گرانی که به درک عمیق‌تری از نحوه عملکرد فاندینگ ریت می‌رسند، می‌توانند استراتژی‌های معاملاتی خود را بهبود بخشیده و از فرصت‌های موجود بهره‌برداری کنند. این درک نه تنها به تنظیم و مدیریت بهینه‌تر پوزیشن‌ها کمک می‌کند، بلکه به شناسایی روندهای جدید بازار و استفاده از آنها برای بهینه‌سازی سودآوری منجر می‌شود. در نتیجه، فاندینگ ریت نه تنها یک مکانیزم تنظیم قیمتی است، بلکه ابزاری است که می‌تواند به معامله‌گران در جهت‌گیری‌های درست بازار کمک کند و درک بهتری از دینامیک‌های پیچیده بازار به دست دهند.

نحوه محاسبه فاندینگ ریت

فاندینگ ریت به طور کلی یک نرخ است که به منظور همگرا کردن قیمت‌های دو بازار فیوچرز و اسپات در بازارهای رمزارز استفاده می‌شود. این نرخ به‌طور دوره‌ای محاسبه شده و به طور معمول در فواصل زمانی ۸ ساعته (در بسیاری از صرافی‌ها) به روز رسانی می‌شود. اما این‌که دقیقاً چگونه این نرخ محاسبه می‌شود، بستگی به رویکرد خاص هر صرافی دارد. در ادامه، روش‌های مختلف محاسبه فاندینگ ریت در صرافی‌های مختلف مانند BitMEX، FTX و Binance را بررسی خواهیم کرد.

روش محاسبه فاندینگ ریت در صرافی‌ها

در صرافی BitMEX، محاسبه فاندینگ ریت به‌طور پیچیده‌ای از **عمق دفتر سفارش** (Depth of Order Book) استفاده می‌کند. عمق دفتر سفارش به مجموع خریدها و فروش‌هایی گفته می‌شود که در سطوح مختلف قیمتی ثبت شده‌اند. این اطلاعات به صرافی کمک می‌کند تا قیمت‌های مختلف بازار را شبیه‌سازی کرده و نرخ فاندینگ را مطابق با میزان تقاضا و عرضه موجود در بازار تعیین کند. این روش به‌طور کلی دقیق‌تر است زیرا به میزان تقاضا و عرضه در سطوح مختلف قیمت توجه دارد.

در صرافی FTX از یک روش ساده‌تر برای محاسبه فاندینگ ریت استفاده می‌کند. در این روش، سه متغیر اصلی در نظر گرفته می‌شود:

قیمت آخرین معامله‌ای که در بازار انجام شده است.

بالاترین قیمت پیشنهادی برای خرید (Bid) که خریداران حاضر به پرداخت آن هستند.

پایین‌ترین قیمت پیشنهادی برای فروش (Ask) که فروشندگان آماده به فروش آن هستند.

این سه متغیر به صرافی FTX کمک می‌کنند تا اختلاف قیمت میان بازار اسپات و قراردادهای دائمی (پرپچوال) را اندازه‌گیری کرده و فاندینگ ریت را بر اساس آن محاسبه کند.

در صرافی Binance، روش محاسبه فاندینگ ریت کمی متفاوت است و از دو عامل اصلی استفاده می‌کند:

– نرخ بهره (Interest Rate) که نرخ بهره معمولاً یک نرخ ثابت است و بر اساس میزان تقاضای سرمایه‌گذاران برای نگهداری یک دارایی پایه در قراردادهای آتی تعیین می‌شود.

– نرخ پریمیوم (Premium Rate) که نرخ پریمیوم اختلاف قیمت میان بازار اسپات و قرارداد دائمی است.

فاندینگ ریت مثبت و منفی

فاندینگ ریت می‌تواند هم مثبت و هم منفی باشد. در ادامه تفاوت‌های این دو حالت را توضیح می‌دهیم:

– زمانی که فاندینگ ریت مثبت است، به این معناست که قیمت قراردادهای دائمی بالاتر از قیمت اسپات است.

در این شرایط، معامله‌گران پوزیشن‌های لانگ (خریدار) به معامله‌گران پوزیشن‌های شورت (فروشنده) پرداختی انجام می‌دهند.

– در شرایطی که فاندینگ ریت منفی باشد، قیمت قراردادهای دائمی کمتر از قیمت اسپات است.

در این حالت، معامله‌گران شورت (فروشنده) به معامله‌گران لانگ (خریدار) پرداختی خواهند داشت.

محاسبه نرخ پریمیوم (Premium Rate)

نرخ پریمیوم، به اختلاف قیمت میان بازار اسپات و بازار پرپچوال (قرارداد دائمی) اشاره دارد. این نرخ معمولاً از طریق فرمول خاصی محاسبه می‌شود که در اکثر صرافی‌ها به‌صورت مشابهی اعمال می‌شود.

در فرمول محاسبه پریمیوم، دو قیمت بررسی می‌شوند:

Impact Bid Price: بالاترین قیمتی که برای خرید دارایی پیشنهاد شده است.

Impact Ask Price: پایین‌ترین قیمتی که برای فروش دارایی پیشنهاد شده است.

Price Index: یک معیار مرجع که معمولاً میانگین قیمت‌های مختلف از منابع گوناگون است.

فرمول محاسبه نرخ پریمیوم به این شکل است:

– ابتدا تفاوت میان Impact Bid Price و Price Index را محاسبه می‌کنیم و نتیجه را اگر منفی بود صفر می‌کنیم.

– سپس تفاوت میان Price Index و Impact Ask Priceرا محاسبه کرده و اگر منفی بود صفر در نظر می‌گیریم.

– در مجموع ، اختلاف دو مقدار به‌دست‌آمده را بر قیمت میانگین (Price Index) تقسیم می‌کنیم.

این محاسبات به صرافی‌ها کمک می‌کند تا اختلاف قیمت میان بازار اسپات و قراردادهای دائمی را شبیه‌سازی کنند.

محاسبه نرخ بهره (Interest Rate)

نرخ بهره میزان تمایل افراد به نگهداری یک دارایی پایه است. این نرخ معمولاً به صورت ثابت در نظر گرفته می‌شود، اما در بعضی از صرافی‌ها مانند Binance، این نرخ می‌تواند بسته به شرایط بازار تغییر کند.

فرض کنید که بیت کوین دارایی پایه است و در بازار آتی بر اساس قیمت BTC/USD معامله می‌شود. اگر معامله‌گران پیش‌بینی کنند که قیمت بیت کوین در آینده افزایش می‌یابد، آن‌ها باید بیشتر از پیش به دلار برای خرید بیت کوین نیاز داشته باشند. در این حالت، تقاضا برای دلار افزایش می‌یابد و نرخ بهره دلار بیشتر می‌شود. برعکس، اگر پیش‌بینی شود که قیمت بیت کوین کاهش خواهد یافت، تقاضا برای دلار کاهش می‌یابد و نرخ بهره آن کاهش خواهد یافت.

فرمول محاسبه فاندینگ ریت در Binance

در صرافی Binance، فاندینگ ریت با استفاده از دو نرخ اصلی محاسبه می‌شود: نرخ پریمیوم و نرخ بهره. فرمول نهایی به‌صورت زیر است:

Funding Rate (F) = Premium Index (P) + clamp (Interest rate – Premium Index (P), ٪)۰.۰۵, -٪۰.۰۵

در این فرمول:

– Premium Index (P) همان نرخ پریمیوم است که اختلاف میان قیمت اسپات و قیمت قرارداد دائمی را اندازه‌گیری می‌کند.

– Interest Rate همان نرخ بهره است که می‌تواند ثابت یا متغیر باشد.

–  Clampتابعی است که تفاوت میان نرخ بهره و پریمیوم را محدود می‌کند. به عبارت دیگر، اگر اختلاف میان این دو از ۰.۰۵ درصد بیشتر یا کمتر شود، آن را محدود به این بازه می‌کند.

به‌طور دقیق‌تر:

– اگر اختلاف نرخ بهره و پریمیوم بیشتر از ۰.۰۵ درصد باشد، نرخ فاندینگ برابر با نرخ بهره خواهد بود.

– اگر اختلاف کمتر از -۰.۰۵ درصد باشد، نرخ فاندینگ برابر با نرخ پریمیوم خواهد بود.

– در صورتی که اختلاف در بازه ۰.۰۵ درصد و -۰.۰۵ درصد قرار داشته باشد، فاندینگ ریت به‌طور معمول بر اساس فرمول محاسبه می‌شود.

فاندینگ ریت به‌عنوان یک ابزار کلیدی در بازارهای رمزارز عمل می‌کند که به‌طور دوره‌ای برای همگرا کردن قیمت‌ها در دو بازار اسپات و فیوچرز محاسبه می‌شود. با توجه به شرایط بازار و اختلاف قیمت‌ها میان بازار اسپات و قراردادهای دائمی، فاندینگ ریت می‌تواند مثبت یا منفی باشد. این نرخ با استفاده از اطلاعاتی مانند نرخ پریمیوم، نرخ بهره و عمق دفتر سفارش محاسبه می‌شود که به معامله‌گران کمک می‌کند تا رفتار بازار را پیش‌بینی کرده و استراتژی‌های معاملاتی خود را تنظیم کنند.

کاربرد Funding Rate در بازار ارزهای دیجیتال

فاندینگ ریت یکی از مهم‌ترین ابزارها در بازار ارزهای دیجیتال است که به طور ویژه در بازارهای قرارداد آتی یا فیوچرز و بازار اسپات برای همگرایی قیمت‌ها و تعادل میان این دو بازار استفاده می‌شود. در ادامه، به تفصیل به بررسی این نرخ خواهیم پرداخت و کاربرد آن را در بازارهای دیجیتال مورد تجزیه و تحلیل قرار خواهیم داد. همچنین به نحوه تاثیرگذاری این نرخ بر احساسات بازار و ارتباط آن با تغییرات قیمتی خواهیم پرداخت.

مفهوم فاندینگ ریت و کاربرد آن در همگرایی بازار اسپات و فیوچرز

فاندینگ ریت به نوعی پرداخت یا دریافت پول میان معامله‌گران در بازارهای فیوچرز و اسپات است که به منظور جلوگیری از انحراف قیمت‌ها از هم، انجام می‌شود. بازار اسپات به بازارهایی اطلاق می‌شود که در آن‌ها معاملات خرید و فروش رمزارزها به صورت آنی انجام می‌شود، در حالی که در بازار فیوچرز، قراردادهای آتی بر اساس پیش‌بینی قیمت‌ها در آینده معامله می‌شود.

در حالت معمول، قیمت دارایی‌ها در بازار اسپات و فیوچرز باید همگرا باشند، اما در بسیاری از مواقع به دلایل مختلفی مانند تقاضا، احساسات بازار یا حتی عوامل اقتصادی و سیاسی، تفاوت‌هایی میان این دو بازار به وجود می‌آید. فاندینگ ریت به عنوان یک ابزار برای همگرا کردن این دو بازار عمل می‌کند. اگر قیمت یک دارایی در بازار فیوچرز از قیمت آن در بازار اسپات بالاتر باشد، فاندینگ ریت مثبت خواهد بود. در این حالت، معامله‌گران در پوزیشن‌های لانگ (خریدار) به معامله‌گران در پوزیشن‌های شورت (فروشنده) پرداختی انجام می‌دهند. در حالی که اگر قیمت دارایی در بازار فیوچرز پایین‌تر از بازار اسپات باشد، فاندینگ ریت منفی خواهد بود و معامله‌گران در پوزیشن‌های شورت به معامله‌گران لانگ پرداختی می‌کنند.

این مکانیسم به طور مستقیم در همگرایی قیمت‌ها میان بازار فیوچرز و اسپات تاثیرگذار است. فاندینگ ریت باعث می‌شود که تفاوت قیمت‌ها بین این دو بازار کاهش یابد، زیرا اگر قیمت‌ها از هم انحراف پیدا کنند، معامله‌گران انگیزه پیدا می‌کنند تا با وارد شدن به پوزیشن‌های مناسب، این تفاوت‌ها را از بین ببرند. این روند به طور مداوم انجام می‌شود تا قیمت‌ها در هر دو بازار به سمت همگرا شدن حرکت کنند.

تأثیر فاندینگ ریت بر احساسات بازار

احساسات بازار (Market Sentiment) یکی از عوامل کلیدی در تغییرات قیمت‌ها و رفتار معامله‌گران در بازار ارزهای دیجیتال است. فاندینگ ریت نه تنها به عنوان یک ابزار برای همگرایی قیمت‌ها عمل می‌کند، بلکه به نوعی بازتاب‌دهنده احساسات و تمایلات کلی بازار نیز هست. این نرخ به طور غیرمستقیم نشان‌دهنده باور یا عدم باور معامله‌گران به ادامه روند صعودی یا نزولی یک دارایی است. به عبارت دیگر، Funding Rates می‌تواند به عنوان یک شاخص برای تحلیل احساسات بازار و پیش‌بینی روند آتی آن مورد استفاده قرار گیرد.

فاندینگ ریت در بازار گاوی (Bull Market)

در یک بازار گاوی، که به طور عمومی با افزایش قیمت‌ها و روند صعودی همراه است، احساسات بازار معمولاً مثبت است. در این شرایط، معامله‌گران پیش‌بینی می‌کنند که قیمت دارایی‌ها به رشد خود ادامه خواهد داد و به همین دلیل تمایل بیشتری به خرید (لانگ) دارند. این تمایل به خرید باعث افزایش قیمت دارایی‌ها در بازار فیوچرز می‌شود. در نتیجه، فاندینگ ریت در این بازار به سمت مثبت حرکت می‌کند.

این روند به این صورت است که وقتی قیمت‌ها در بازار فیوچرز بالاتر از قیمت‌ها در بازار اسپات قرار می‌گیرند، به معامله‌گران لانگ انگیزه داده می‌شود تا وارد پوزیشن‌های خرید بیشتری شوند. این وضعیت منجر به پرداخت‌هایی از جانب معامله‌گران لانگ به معامله‌گران شورت می‌شود. به طور ساده‌تر، در بازار گاوی، نرخ فاندینگ مثبت به معنای آن است که بازار در انتظار افزایش بیشتر قیمت‌ها است و این تمایل به رشد قیمت‌ها به شدت در میان معامله‌گران احساس می‌شود.

در این شرایط، Funding Rates می‌تواند به یک ابزار پیش‌بینی کننده تبدیل شود. معامله‌گران با توجه به مقدار فاندینگ ریت و جهت حرکت آن، می‌توانند تصمیمات بهتری در خصوص زمان ورود یا خروج از بازار بگیرند. به عنوان مثال، اگر فاندینگ ریت به طور پیوسته در حال افزایش باشد، این می‌تواند نشانه‌ای از ادامه روند صعودی و گاوی باشد.

در مقابل، اگر Funding Ratesکاهش یابد یا وارد محدوده منفی شود، ممکن است نشان‌دهنده تغییر در احساسات بازار و شروع روند نزولی باشد.

فاندینگ ریت در بازار خرسی (Bear Market)

در مقابل، در بازار خرسی که با کاهش قیمت‌ها و روند نزولی همراه است، احساسات بازار معمولاً منفی است. در این شرایط، معامله‌گران پیش‌بینی می‌کنند که قیمت‌ها ادامه کاهش خواهند داشت و به همین دلیل تمایل به فروش (شورت) دارند.

این تمایل به فروش باعث کاهش قیمت‌ها در بازار فیوچرز می‌شود. در نتیجه، فاندینگ ریت در این بازار به سمت منفی حرکت می‌کند.

در یک بازار خرسی، قیمت‌ها در بازار فیوچرز به طور کلی پایین‌تر از قیمت‌های اسپات قرار می‌گیرند، زیرا تقاضا برای خرید کمتر است و بیشتر معامله‌گران به دنبال فروش هستند. این وضعیت باعث می‌شود که Funding Rates منفی شود، به این معنا که معامله‌گران شورت باید به معامله‌گران لانگ پرداختی انجام دهند. این روند نشان‌دهنده آن است که بازار در وضعیت نزولی قرار دارد و معامله‌گران انتظار کاهش بیشتر قیمت‌ها را دارند.

در چنین شرایطی، Funding Rates منفی می‌تواند سیگنالی برای معامله‌گران باشد تا از وارد شدن به پوزیشن‌های لانگ خودداری کنند و به دنبال پوزیشن‌های شورت بگردند. این نرخ به طور غیرمستقیم به تحلیلگران بازار این سیگنال را می‌دهد که احساسات بازار به سمت کاهش قیمت‌ها حرکت می‌کند و احتمال تغییر روند از صعودی به نزولی وجود دارد.

فاندینگ ریت به عنوان ابزاری برای پیش‌بینی روندهای بازار

یکی از اصلی‌ترین کاربردهای فاندینگ ریت، به عنوان ابزاری برای پیش‌بینی تغییرات و روندهای آینده بازار است. با تحلیل تغییرات Funding Rates، می‌توان به روندهای آتی بازار پی برد. به عنوان مثال، اگر فاندینگ ریت به طور پیوسته در حال افزایش باشد، این می‌تواند نشانه‌ای از روند صعودی و گاوی بازار باشد. در حالی که اگر Funding Rates کاهش یابد یا به سمت منفی برود، این می‌تواند نشان‌دهنده تغییرات منفی در بازار و احتمال آغاز یک روند نزولی باشد.

با توجه به این نکته، تحلیل Funding Rates می‌تواند به معامله‌گران و تحلیلگران کمک کند تا از پیش به شناسایی تغییرات بازار بپردازند و استراتژی‌های معاملاتی خود را بر اساس پیش‌بینی‌های خود تنظیم کنند. این پیش‌بینی‌ها می‌تواند شامل تصمیمات در خصوص خرید و فروش دارایی‌ها، تعیین زمان مناسب برای ورود یا خروج از بازار و یا حتی مدیریت ریسک در طول دوره‌های پرنوسان بازار باشد.

تأثیر فاندینگ ریت بر استراتژی‌های معاملاتی

فاندینگ ریت به طور مستقیم بر استراتژی‌های معاملاتی تاثیرگذار است. معامله‌گران با استفاده از اطلاعات فاندینگ ریت می‌توانند تصمیمات هوشمندانه‌تری در خصوص ورود یا خروج از بازار بگیرند. برای مثال، در یک بازار گاوی، با توجه به فاندینگ ریت مثبت، ممکن است استراتژی‌های خرید طولانی‌مدت (لانگ) ترجیح داده شود. در مقابل، در یک بازار خرسی با فاندینگ ریت منفی، استراتژی‌های فروش یا پوزیشن‌های شورت می‌تواند مناسب‌تر باشد.

همچنین، فاندینگ ریت می‌تواند به عنوان ابزاری برای مدیریت ریسک در نظر گرفته شود. معامله‌گرانی که به دقت فاندینگ ریت را تحت نظر دارند، می‌توانند از تغییرات آن برای شناسایی نقاط ورود و خروج مناسب استفاده کنند. به علاوه، فاندینگ ریت می‌تواند به آن‌ها کمک کند تا از خطرات بازارهای نوسانی و غیرقابل پیش‌بینی دوری کنند.

انواع فاندینگ ریت در بازار ارزهای دیجیتال

فاندینگ ریت (Funding Rate) یکی از اصولی‌ترین و کلیدی‌ترین مفاهیم در بازار ارزهای دیجیتال، به‌ویژه در بازارهای فیوچرز است. این نرخ به‌طور عمده برای همگرایی قیمت‌ها میان بازار اسپات و قراردادهای فیوچرز استفاده می‌شود. در ابتدا، فاندینگ ریت به‌طور کلی به نرخ پرداختی بین دارندگان پوزیشن‌های لانگ (خریدار) و شورت (فروشنده) در بازارهای فیوچرز اشاره دارد که می‌تواند مثبت یا منفی باشد. اما این نرخ در انواع مختلفی در صرافی‌های مختلف و همچنین پلتفرم‌های غیرمتمرکز به کار گرفته می‌شود که هر یک ویژگی‌ها و کاربردهای خاص خود را دارند. در ادامه، به تفصیل به بررسی انواع مختلف Funding Rates، تفاوت‌های آن‌ها و کاربردهای مختلف آن‌ها خواهیم پرداخت.

فاندینگ ریت در صرافی‌های متمرکز

در بیشتر صرافی‌های متمرکز مانند Binance ، BitMEX ، FTX و …، فاندینگ ریت به‌طور معمول به‌صورت نقدی محاسبه و بین دارندگان پوزیشن‌های لانگ و شورت تبادل می‌شود. این نوع فاندینگ ریت به این شکل عمل می‌کند که در صورت اختلاف قیمت میان بازار اسپات و بازار فیوچرز، درصدی از این اختلاف قیمت از طرف معامله‌گران با پوزیشن‌های لانگ به معامله‌گران با پوزیشن‌های شورت و یا بالعکس پرداخت می‌شود.

در این نوع فاندینگ ریت، بازار به‌طور مداوم تنظیم می‌شود تا اختلاف قیمت میان بازار فیوچرز و اسپات به حداقل برسد. به عبارت دیگر، فاندینگ ریت وظیفه دارد تا قیمت دارایی‌ها در بازار اسپات و فیوچرز را همگرا کند. اگر قیمت فیوچرز بالاتر از قیمت اسپات باشد، فاندینگ ریت مثبت می‌شود و در این حالت، معامله‌گران با پوزیشن‌های لانگ باید به معامله‌گران شورت پرداختی انجام دهند تا این اختلاف قیمت کاهش یابد. برعکس، اگر قیمت فیوچرز کمتر از قیمت اسپات باشد، فاندینگ ریت منفی شده و در این صورت، معامله‌گران شورت باید به معامله‌گران لانگ پرداخت کنند.

این روش در صرافی‌های متمرکز برای حفظ تعادل بازار و جلوگیری از انحراف بیش از حد قیمت‌ها بسیار کارآمد است. Funding Rates در این صرافی‌ها معمولاً در فواصل زمانی مشخص (مثل هر 8 ساعت) به‌طور دوره‌ای به روز می‌شود و به‌طور خودکار میان معامله‌گران تسویه می‌شود.

Funding Rate در پلتفرم‌های غیرمتمرکز: مکانیزم “In Kind” در Opyn

در حالی که فاندینگ ریت در صرافی‌های متمرکز عمدتاً به صورت نقدی محاسبه و تسویه می‌شود، برخی از پلتفرم‌های غیرمتمرکز از مکانیسم‌های متفاوتی استفاده می‌کنند. یکی از این پلتفرم‌ها، Opyn است که از مکانیزم “In Kind” برای فاندینگ ریت بهره می‌برد. Opyn یک پلتفرم مبتنی بر دیفای است که ابزارهای مشتقه و آپشن‌ها را در فضای غیرمتمرکز پیاده‌سازی می‌کند.

در این سیستم، برخلاف صرافی‌های متمرکز که تبادل نقدی بین معامله‌گران انجام می‌شود، فاندینگ ریت به‌صورت In Kind یا «در عین» محاسبه می‌شود. در این روش، هیچ جریان نقدی بین کاربران وجود ندارد. بلکه به جای پرداخت نقدی، تغییراتی در ارزش قراردادهای مشتقه و آپشن‌ها اعمال می‌شود. این تغییرات به‌طور مستقیم تاثیرگذار بر قراردادها هستند و باعث همگرایی قیمت‌ها میان بازار اسپات و فیوچرز می‌شوند، بدون این که نیازی به تبادل مالی میان معامله‌گران باشد.

به عبارت دیگر، در پلتفرم‌های دیفای مانند Opyn، فاندینگ ریت به‌طور مستقیم بر روی قیمت و ارزش قراردادها تاثیر می‌گذارد، اما به جای پرداخت نقدی، تغییرات در ارزش این قراردادها منجر به همگرایی قیمت‌ها می‌شود. این مکانیسم از آن جهت متفاوت است که به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا بدون نیاز به انجام تراکنش‌های نقدی، به تنظیم و همگرا کردن قیمت‌ها بپردازند.

Funding Rates؛ مکانیسم همگرایی قیمت دارایی‌ها

فاندینگ ریت در واقع یک مکانیسم برای همگرایی قیمت‌ها میان بازار اسپات و بازار فیوچرز است. در بازارهای رمزارز، اختلاف قیمت بین بازار اسپات و فیوچرز امری رایج است. بازار اسپات جایی است که دارایی‌ها به‌طور آنی خرید و فروش می‌شوند، در حالی که بازار فیوچرز مربوط به قراردادهایی است که بر اساس پیش‌بینی‌های آینده در مورد قیمت دارایی‌ها بسته می‌شوند. این اختلاف قیمت به دلیل تفاوت‌های زمانی، تقاضا، عرضه و احساسات بازار رخ می‌دهد.

در حالت عادی، بازار فیوچرز باید نزدیک به قیمت اسپات باشد، زیرا این بازارها به هم وابسته‌اند و قیمت‌ها باید به یکدیگر همگرایی کنند. اما اگر این همگرایی به دلایل مختلف از جمله احساسات بازار، تقاضای بالا یا پایین و سایر عوامل اقتصادی و فنی دچار اختلال شود، فاندینگ ریت وارد عمل می‌شود.

در صورتی که اختلاف قیمت میان بازار فیوچرز و اسپات افزایش یابد، فاندینگ ریت به‌عنوان ابزاری برای کاهش این اختلاف و بازگشت به تعادل عمل می‌کند. برای مثال، اگر قیمت فیوچرز از قیمت اسپات بالاتر رود، فاندینگ ریت مثبت می‌شود و این منجر به پرداخت پول از جانب معامله‌گران لانگ به شورت خواهد شد. به همین ترتیب، اگر قیمت فیوچرز از قیمت اسپات پایین‌تر رود، فاندینگ ریت منفی شده و پرداخت از شورت‌ها به لانگ‌ها صورت خواهد گرفت.

این فرآیند به‌طور مداوم در حال انجام است و هدف اصلی آن این است که قیمت‌ها در هر دو بازار به یکدیگر نزدیک شوند و اختلاف قیمت‌ها کاهش یابد. با این مکانیسم، فاندینگ ریت نقش بسیار مهمی در حفظ تعادل بازارهای فیوچرز و اسپات ایفا می‌کند.

کاربرد فاندینگ ریت در مدیریت ریسک

فاندینگ ریت همچنین ابزاری بسیار مفید برای مدیریت ریسک است. معامله‌گران و سرمایه‌گذاران می‌توانند با استفاده از فاندینگ ریت به ارزیابی شرایط بازار و پیش‌بینی تغییرات آن بپردازند. این اطلاعات به آن‌ها کمک می‌کند تا استراتژی‌های معاملاتی خود را تنظیم کرده و از خطرات احتمالی جلوگیری کنند.

برای مثال، اگر فاندینگ ریت در یک بازار گاوی به طور مداوم در حال افزایش باشد، این می‌تواند نشان‌دهنده ادامه روند صعودی باشد و معامله‌گران می‌توانند با ورود به پوزیشن‌های لانگ از این روند بهره‌برداری کنند. از طرف دیگر، اگر فاندینگ ریت به سمت منفی حرکت کند، این می‌تواند نشانه‌ای از تغییر روند به نزولی باشد و معامله‌گران می‌توانند استراتژی‌های خود را برای مدیریت ریسک و جلوگیری از ضرر تنظیم کنند.

همچنین، Funding Rates می‌تواند به معامله‌گران کمک کند تا نقاط مناسب برای ورود یا خروج از بازار را شناسایی کنند. با تحلیل تغییرات فاندینگ ریت، می‌توان به روندهای بازار پی برد و از این اطلاعات برای تعیین زمان‌های مناسب برای خرید و فروش استفاده کرد.

تفاوت‌های Funding Rates در صرافی‌های مختلف

در مجموع ، باید به تفاوت‌های فاندینگ ریت در صرافی‌های مختلف نیز اشاره کرد. فاندینگ ریت ممکن است در صرافی‌های مختلف با فرمول‌ها و مکانیزم‌های متفاوتی محاسبه شود. برای مثال، در برخی صرافی‌ها مانند Binance و BitMEX، فاندینگ ریت به‌صورت نقدی و بر اساس اختلاف قیمت میان بازار اسپات و فیوچرز محاسبه می‌شود، در حالی که در پلتفرم‌های غیرمتمرکز مانند Opyn، فاندینگ ریت ممکن است از طریق تغییرات در ارزش قراردادها اعمال شود.

تفاوت‌های موجود در نحوه محاسبه فاندینگ ریت می‌تواند بر رفتار معامله‌گران و همچنین استراتژی‌های آن‌ها در بازار تاثیرگذار باشد. بنابراین، برای استفاده بهینه از این ابزار، معامله‌گران باید با نحوه محاسبه فاندینگ ریت در صرافی یا پلتفرم خاص خود آشنا باشند.

جمع‌بندی درباره فاندینگ ریت

به زبان ساده، Funding Rates به نوعی پرداخت بین معامله‌گران لانگ (خریداران) و شورت (فروشندگان) اشاره دارد، که معمولاً در فواصل زمانی مشخص (مثلاً هر 8 ساعت) اعمال می‌شود. اگر قیمت یک دارایی در بازار فیوچرز بالاتر از قیمت آن در بازار اسپات باشد، فاندینگ ریت مثبت است و معامله‌گران لانگ باید به معامله‌گران شورت پرداختی انجام دهند. برعکس، اگر قیمت فیوچرز پایین‌تر از قیمت اسپات باشد، فاندینگ ریت منفی می‌شود و معامله‌گران شورت پرداختی به لانگ‌ها انجام می‌دهند.

این مکانیزم نه‌تنها به همگرایی قیمت‌ها کمک می‌کند، بلکه می‌تواند بازتاب‌دهنده احساسات بازار باشد. Funding Ratesمثبت عموماً در بازارهای صعودی (گاوی) بیشتر مشاهده می‌شود، در حالی که Funding Rates منفی در بازارهای نزولی (خرسی) غالب است.

علاوه بر نسخه رایج فاندینگ ریت که در صرافی‌های متمرکز به‌صورت نقدی بین کاربران تبادل می‌شود، نسخه‌های غیرمتمرکز نظیر مکانیسم In Kind نیز وجود دارند. این فرم عمدتاً در پلتفرم‌های دیفای (مانند Opyn) به کار می‌رود و شامل اعمال تغییرات در ارزش قراردادها به‌جای جریان نقدی مستقیم بین کاربران است.

در مجموع، فاندینگ ریت ابزاری بسیار مفید برای تحلیل بازار، مدیریت ریسک و تنظیم استراتژی‌های معاملاتی است. معامله‌گران می‌توانند با استفاده از تحلیل این نرخ، احساسات بازار را درک کرده و تصمیمات هوشمندانه‌ای برای ورود، خروج، یا تنظیم پوزیشن‌های معاملاتی خود اتخاذ کنند. بنابراین، درک کامل فاندینگ ریت و رصد تغییرات آن، برای هر معامله‌گر حرفه‌ای در بازار ارزهای دیجیتال یک ضرورت محسوب می‌شود.